„ExplainSpeaking“: naujausios RBI pinigų politikos ataskaitos ištraukos

Šią savaitę diskusijoje gali dominuoti šių metų Nobelio ekonomikos premijos laureato pasirinkimas.

Gerbiami skaitytojai,

Didžiausia praėjusios savaitės naujiena buvo pinigų politikos apžvalga. Spalio mėn. peržiūra buvo atidėta, nes centrinė vyriausybė negalėjo paskirti savo trijų narių kvotos Indijos rezervų banko pinigų politikos komitetui.

Nepriklausomai nuo vėlavimo, galutinis MPC sprendimas – status quo dėl atpirkimo palūkanų normos – vargu ar nustebino.

Atsižvelgiant į tai, kad mažmeninė infliacija – kintamasis RBI MPC įpareigotas siekti pagal įstatymą – nuo ​​praėjusių metų gruodžio didžiąja dalimi išliko aukščiau komforto zonos, buvo tikimasi, kad MPC nuspręs palaukti, kol sumažins atpirkimo sandorių palūkanų normą (kursą, kuriuo Indijos centrinis bankas skolina pinigus bankų sistemai) toliau.

Tačiau vykstant į susitikimą, dar du esminiai klausimai buvo RBI vertinimas, kaip blogai paveiks BVP augimo tempą šiais finansiniais metais, taip pat kokia yra infliacijos perspektyva.

Kalbant apie infliaciją, RBI tikisi nuolatinio mažėjimo.

Paaiškinta | Kodėl RBI mano, kad „greitesnis ir stipresnis atmušimas“ yra įmanomas

Prognozuojama, kad VKI infliacija 2020–2021 m. antrąjį ketvirtį sieks 6,8 procento, 2020–2021 m. antrąjį pusmetį – 5,4–4,5 procento, o 2021–2022 m. pirmąjį ketvirtį – 4,3 procento, teigiama politikos pranešime.

Kitaip tariant, kadangi infliacija nukris į RBI komforto intervalą – ty 4%, +/- 2 procentiniais punktais – antrąjį metų pusmetį, ateinančiais mėnesiais gali būti sumažinta atpirkimo sandorių palūkanų norma.

Kalbant apie BVP augimą, RBI nustatė rodiklį ir pareiškė, kad tikimasi, kad šiais finansiniais metais ekonomika susitrauks 9,5%.

garsenybių grynosios vertės kubietis

MPC laikosi nuomonės, kad vykdant pinigų politiką svarbiausias prioritetas yra ekonomikos atgaivinimas po precedento neturinčios COVID-19 pandemijos. Nors infliacija kelis mėnesius viršijo tolerancijos ribą, MPC mano, kad pagrindiniai veiksniai iš esmės yra tiekimo sukrėtimai, kurie turėtų išsisklaidyti per ateinančius mėnesius, kai ekonomika atsilaisvins, tiekimo grandinės bus atkurtos ir veikla normalizuosis.

Atitinkamai, nustatant pinigų politikos poziciją, jas galima peržiūrėti šiuo metu. Atsižvelgdama į visus šiuos veiksnius, MPC nusprendžia šiame posėdyje išlaikyti status quo dėl politikos palūkanų normos ir palaukti, kol sumažės infliacinis spaudimas, kad būtų galima toliau panaudoti turimą erdvę augimui remti, teigiama politikos pareiškime.

Skaityti | RBI nepritaria paskolų moratoriumo pratęsimui: tai pakenks kredito drausmei

RBI bandė kompensuoti palūkanų mažinimo sustabdymą, dar labiau atpigindama naujų paskolų teikimą. Tai padarė koreguojant rizikos svorius ir sumažinant bankų kreditų sukūrimo išlaidas. Tai taip pat suteikė daugiau likvidumo, kad padėtų kurti kreditus.

Trumpai tariant, nors yra vilčių teikiančių atsigavimo ženklų, nėra visiškai aišku, kaip viskas klostysis, todėl RBI ir toliau veikia laukimo ir stebėjimo režimu. Idealiu atveju, atsigaunant ekonomikai ir atsistačius tiekimo linijoms, mažmeninė infliacija turėtų sumažėti, tačiau viskas priklauso nuo užsikrėtimo Covid-19 skaičiaus mažėjimo. Jei dėl kokių nors priežasčių tai vėl padidės, visi statymai atšaukiami.

Išreikštas paaiškinimasdabar įjungtasTelegrama. Spustelėkite čia norėdami prisijungti prie mūsų kanalo (@ieexplained) ir gaukite naujausią informaciją

Be pinigų politikos apžvalgos, RBI taip pat paskelbė antrąją 2020 m. pinigų politikos ataskaitą. MPR skelbiami du kartus per metus – vieną kartą balandžio mėn. ir dar kartą spalio mėn. – ir pateikia išsamią ekonomikos būklės apžvalgą.

Štai penkios spalio mėnesio leidimo diagramos, kurios išsiskyrė.

1 diagrama

1 diagramoje parodyta, kaip profesionalūs prognozuotojai, apklausti 2020 m. rugsėjo mėn. Rezervų banko apklausos ture, tikėjosi Indijos realaus BVP augimo ateityje. Staigų padidėjimą pirmąjį kitų finansinių metų ketvirtį lėmė bazinis efektas – dėl staigaus, beveik 24 % BVP susitraukimo einamųjų finansinių metų pirmąjį ketvirtį.

2 diagrama

2 diagramoje parodytas vartotojų pasitikėjimas šiuo metu ir tai, ko vartotojai tikisi po metų. Nors dabartinės padėties indeksas rugsėjį nukrito iki visų laikų žemiausio lygio, ateinančiais metais vartotojų pasitikėjimas 2020 m. rugsėjo mėn. pagerėjo dėl pagerėjusių nuotaikų apie bendrą ekonominę situaciją, užimtumo scenarijų ir pajamas.

3 diagrama

3 diagrama atspindi verslo nuotaikas, o čia istorija yra šiek tiek geresnė. RBI pramonės perspektyvų tyrimas atspindi optimizmą, nes ateinančio ketvirčio lūkesčiai (mėlyna linija) grįžo į plėtros zoną (virš 100).

4 diagrama

4 diagramoje pabrėžiamas didžiulis vidaus ir tarptautinių degalų kainų skirtumas. RBI gubernatorius Shaktikanta Das praeityje išreiškė susirūpinimą dėl tokių aukštų vidaus degalų kainų (iš esmės dėl didelių centrinės valdžios taikomų mokesčių) vaidmens didinant mažmeninę infliaciją. Didelė mažmeninė infliacija buvo pagrindinė priežastis, kodėl RBI nesugebėjo toliau mažinti palūkanų normų.

5 ir 6 diagramos

5 ir 6 diagramose parodyta Indijos būsto pramonės būklė. Pandemija tiesiog sustiprino tendenciją, kad parduodama mažiau vienetų ir išleidžiama mažiau naujų vienetų. Tai daugiausia atspindi du dalykus – vieną, reguliavimo ir finansavimo iššūkius būsto pramonėje ir du, vartotojų paklausos sumažėjimą.

Nuomonė| Atsigavimas ir jo nepasitenkinimas

Dėl to bendras kainų indeksas (raudona punktyrinė linija paskutinėje diagramoje) taip pat sumažėjo. Vienintelė išimtis po Covid etapo buvo Bengalūro rinka, kur kainos pakilo pirmąjį ketvirtį.

Artimiausią savaitę diskusijose gali dominuoti naujausio Nobelio ekonomikos premijos laureato pasirinkimas. Tikėtina, kad sprendimas bus paviešintas pirmadienį. Du praėjusių metų nugalėtojai – Abhijit Banerjee ir Esther Duflo – turėjo didžiulį ryšį su Indija.

Tais metais, kai viso pasaulio ekonomikos susidūrė su vienu sunkiausių iššūkių, o sprendimus priimantys asmenys nuolat stengėsi rasti tinkamų politikos priemonių paklausos ir pasiūlos sukrėtimams spręsti, būtų įdomu sužinoti, kas bus pasirinktas. aukščiausia garbė.

Lik saugus.

Udit

Dalykitės Su Savo Draugais: