PaaiškinkKalbėjimas: Štai 5 ištraukos iš Indijos antrojo ketvirčio BVP duomenų

Indijos antrojo ketvirčio BVP duomenys Paaiškinta: Finansų ministerijos vertinimas dėl Indijos nominalaus BVP augimo tempo yra labai svarbus būsimų biudžeto skaičių patikimumui.

Žmonės krauna cemento maišus į sunkvežimį, esantį už sandėlio Čitpuro rajone Kolkatoje (Fotografas: Arko Datto/Bloomberg)

Praėjusį penktadienį paskelbtais oficialiais duomenimis, Indijos bendrasis vidaus produktas (BVP) metu susitraukė 7,5 proc liepos, rugpjūčio ir rugsėjo ketvirtį. Tai reiškia, kad 2020–2021 m. antrąjį ketvirtį Indija pagamino 7,5 % mažiau prekių ir paslaugų, palyginti su tuo, ką Indija pagamino 2019–2020 m. antrąjį ketvirtį.

Šiuo metu Indijos ekonomika oficialiai pateko į techninį nuosmukį, nes kartu su beveik 24% susitraukimu pirmąjį ketvirtį Indija turėjo du ketvirčius iš eilės, kai BVP augimo tempas sumažėjo.

Tačiau 7,5% nuosmukio duomenys buvo sutikti su visapusiškais sveikinimais. Tai prieštarauja intuityvui, bet ne be pagrindo. Viena vertus, 7,5% skaičius yra neabejotinai mažesnis nei dauguma gatvių skaičiavimų.

Be to, šis staigesnis nei tikėtasi ekonomikos atsigavimas – taip sakant – iš esmės pakeitė požiūrį į Indijos ekonomiką. 23,9% BVP kritimas pirmąjį ketvirtį buvo vienas prasčiausių tarp pagrindinių pasaulio ekonomikų. Tačiau 7,5% susitraukimas yra geresnis nei pasaulinis vidurkis. Remiantis Indijos valstybinio banko tyrimų grupės analize, liepos-rugsėjo ketvirčio BVP duomenis paskelbė 49 šalys. Vidutinis šių 49 šalių nuosmukis yra 12,4%. Palyginimui, Indijos 7,5% atrodo daug geriau. Praėjusį ketvirtį, ty balandį, gegužę, birželį, šių 49 ekonomikų vidurkis buvo minus 5,6%, o Indija susitraukė beveik 24%.

Antras dalykas yra tai, kad ekonomikos atsigavimas yra gana platus. Norint tai suprasti, reikia žiūrėti į bendrosios pridėtinės vertės (BPV) duomenis, o ne į BVP duomenis. BVP duomenys pateikia nacionalinių pajamų matą, atsižvelgiant į skirtingų ekonomikos sektorių pridėtinę vertę per tą ketvirtį. Jei norite palyginti, kurios ekonomikos dalys pagerino gamybą ir pajamas iš vieno ketvirčio į kitą, BPV yra tinkamesnis.

atkreipė barimoro grynąją vertę

Kartu pažiūrėkite į dvi paskutines 1 pareiškimo stulpelius (iš vyriausybės pranešimo spaudai). Jie rodo procentinį kiekvieno sektoriaus BPV pokytį, palyginti su tuo pačiu praėjusių finansinių metų (2019–2020 m.) ketvirčiu.

Nuomonė | Esant geresniems nei tikėtasi antrojo ketvirčio skaičiams, ekonomika gali nustebinti teigiamai

1 teiginys: BPV ketvirčio įverčiai bazinėmis kainomis II ketvirtį

Visų pirma, palyginti su tik vienu sektoriumi, kuris pirmąjį ketvirtį pridėjo teigiamą vertę, antrąjį ketvirtį teigiamą vertę pridėjo trys sektoriai. Tai buvo žemės ūkis, gamyba ir komunalinės paslaugos (pažymėtos žaliais apskritimais).

Be to, trijuose iš likusių penkių sektorių mažėjimo tempas sulėtėjo – paryškintas žaliais langeliais.

Trečias pasiėmimas yra įspėjimo forma. Labiausiai stebinantis antrojo ketvirčio duomenų aspektas yra teigiamas Indijos gamybos pramonės augimas, nors ir menkas 0,6%. Dalį to galima paaiškinti silpna baze – patikrinkite minus 0,6% 2019–2020 m. II ketvirtį.

Tačiau net ir tokiu atveju dauguma analitikų stebisi, kaip Indijos gamybos įmonėms tokiais sunkiais laikais pavyko sukurti pridėtinę vertę. Juolab kad kiti tokios pramonės veiklos žymenys tuo pačiu laikotarpiu pasirodė gana prastai.

Pavyzdžiui, pramonės produkcijos indeksas yra labai koreliuojamas (beveik 0,90) su gamybos sektoriaus BPV, tačiau ši koreliacija žlugo antrąjį ketvirtį, kai IIP gamyba sumažėjo 6,7 % (liepos-rugpjūčio-rugsėjo mėn. vidurkis), o gamybos BPV išaugo 0,6%. , teigiama SBI tyrimo ataskaitoje.

Manome, kad viena iš galimų priežasčių gali būti puikūs įmonių bendrosios pridėtinės vertės rodikliai antrąjį ketvirtį dėl didžiulio išlaidų mažinimo. Be to, pastebėjome, kad mažos įmonės, kurių apyvarta siekia iki 500 mln. rupijų, agresyviau mažina sąnaudas, sumažindamos darbuotojų sąnaudas 10–12 proc., rašoma toliau.

Kitaip tariant, įmonės didino pajamas ne daugiau parduodamos, o negailestingai atsikratydamos darbuotojų. Tai savo ruožtu gali pakenkti būsimai paklausai.

Kalbant apie paklausos stoką, mes patenkame į ketvirtą pasirinkimą. Jei pereisime prie BVP duomenų (žr. 2 teiginį), kurie matuoja nacionalines pajamas atsižvelgiant į tai, kas pareikalavo (kiek išleido) per konkretų ketvirtį, pamatysime, kad visi augimo varikliai veikė gerokai žemiau normos.

Nepraleiskite progos iš Explained | Terminuotas draudimas: padaliję planą galite optimizuoti tiek draudimą, tiek išlaidas

2 pareiškimas: Ketvirčio įverčiai, jei išlaidos BVP antrąjį ketvirtį

Keturi varikliai pažymėti raudonais langeliais. PFCE nurodo, kiek jūs ir aš išleidžiame vartojimui, ir tai yra didžiausias paklausos variklis. Šios išlaidos – 17,96 mln. rupijų – antrąjį ketvirtį sumažėjo 11%, palyginti su 2019–2020 m. II ketvirčiu. BPKF reiškia paklausą, kurią sukuria didelių ir mažų įmonių / firmų investicijos į ekonomiką. Šis komponentas yra antras pagal dydį augimo variklis ir – 9,59 mln. rupijų – buvo 7 % mažesnis nei 2019–2020 m. antrąjį ketvirtį.

Tiek eksportas, tiek importas sumažėjo, tačiau importas sumažėjo santykinai labiau nei eksportas, todėl grynasis eksportas nežymiai pagerėjo. Tačiau nors tai padidina visuminę paklausą santykine prasme, toks staigus importo paklausos kritimas nėra geras augančios ekonomikos, tokios kaip Indija, pranašumas.

Tačiau blogiausia žinia ta, kad GFCE arba vyriausybės išlaidos antrąjį ketvirtį sumažėjo daugiau nei 22%, palyginti su tuo pačiu praėjusių finansinių metų ketvirčiu. Tai pabrėžia mintį, kurią praeityje iškėlė keli kritikai – kad vyriausybė neskiria pakankamai išlaidų, kad paskatintų ekonomikos atsigavimą.

Dėl to antrojo ketvirčio realusis BVP absoliučiais dydžiais yra mažesnis nei buvo net prieš dvejus metus.

Tačiau antrojo ketvirčio BVP duomenys – paskutinis toks paskelbimas prieš Sąjungos biudžeto pateikimą vasario 1 d. – rodo tendenciją, kai Indijoje jau trečiąjį ketvirtį greičiausiai bus teigiamas nominaliojo BVP augimo tempas, kuris šiuo metu vyksta. .

Tai veda prie penkto pagrindinio šio BVP duomenų etapo: nominaliojo BVP svarbos, ypač atsižvelgiant į būsimą Indijos biudžetą.

Leisk man paaiškinti.

Visą šią analizę kalbėjome apie realųjį BVP (ir BVP). Kitaip tariant, BVP skaičiuojamas palyginamosiomis kainomis (tai yra 2011–2012 m. vyravusiomis kainomis). Arba paprasčiau – iš jo pašalintas BVP po infliacijos poveikio. „Explained“ dabar yra „Telegram“.

Infliacijos poveikio pašalinimas iš nominalaus BVP padeda susidaryti tikrą ekonomikos vaizdą. Pavyzdžiui, jei kainos per metus padidėtų 10%, net ir nepadidėjus bendram ekonomikoje pagaminamų daiktų skaičiui, nominalus BVP augimo tempas būtų 10%. Tačiau nominalus augimo tempas slepia tai, kad antraisiais metais nebuvo pridėta nei vieno tikro daikto.

Tačiau yra vienas esminis aspektas, kuriuo nominalusis BVP pranoksta realųjį BVP: realiame pasaulyje, kuriame gyvename, stebime nominalųjį BVP (ty BVP, apskaičiuotą dabartinėmis kainomis). Vadinamasis realusis BVP yra išvestiniai duomenys. Jis nustatomas imant nominaliojo BVP augimo tempą ir iš jo atimant infliacijos tempą. Taigi, jei stebimas nominalusis BVP yra 12%, o infliacijos lygis yra 4%, tada ekonomistai greitai išveda realaus BVP augimo tempą kaip 8%.

Dar svarbiau, kad sudarydama kitų metų biudžetą, kaip jau daroma, vyriausybė visus skaičiavimus – numatomus mokesčių surinkimus, išlaidas, deficitus – grindžia nominaliuoju BVP.

Vyriausybės pranešimo spaudai 4 teiginys rodo absoliutų lygį ir nominaliojo BVP augimo tempus. Kaip matote, nominalusis BVP augimo tempas antrąjį ketvirtį buvo vos minus 4%. Kartu su 3,5% infliacijos lygiu (vadinamu BVP defliatoriumi) gauname minus 7,5% realaus BVP augimo tempą.

Nepraleiskite progos iš Explained | „Lakshmi Vilas“ banko moratoriumas: ką tai reiškia indėlininkams, finansų sektoriui?

Vyriausybės pranešimo spaudai 4 teiginys rodo absoliutų lygį ir nominaliojo BVP augimo tempus.

Dauguma ekspertų dabar tikisi, kad iki ketvirtojo ketvirčio nominalusis BVP augimo tempas atsigaus tiek, kad net atėmus infliaciją, Indija bent ketvirtąjį ketvirtį užfiksuos teigiamą realų augimą.

Tačiau svarbu pažymėti, kad finansų ministrė Nirmala Sitharaman, kaip ir jos pirmtakas Piyush Goyal, ne kartą padarė klaidingą prielaidą dėl nominaliojo BVP augimo. Tai lėmė didžiulį skirtumą tarp biudžeto sąmatos ir peržiūrėtos sąmatos arba prastą fiskalinį taiklumą.

Finansų ministerijos įvertinimo dėl Indijos nominalaus BVP augimo 2021–2022 m. patikimumas yra esminis būsimų biudžeto skaičių patikimumas.

Lik saugus.

grrm grynosios vertės

Udit

Nepraleiskite progos iš Explained | Kas kelia susirūpinimą dėl Indijos ekonomikos augimo?

Dalykitės Su Savo Draugais: