Paaiškino: ką investuotojams reiškia Franklinas Templetonas, likviduojantis kredito fondus

Franklino Templetono Indijos fondo uždarymo naujienos: Kadangi dėl Covid-19 pandemijos įvyko didelis rinkos išslinkimas ir nelikvidumas, fondo namai teigė, kad priėmė sprendimą siekdami apsaugoti investuotojų vertę valdomu portfelio pardavimu.

„Franklin Resources Inc.“, pagrindinė pinigų valdymo padalinio „Franklin Templeton“ įmonė, būstinė yra San Mateo mieste, Kalifornijoje. („Bloomberg“ nuotrauka: Noah Berger)

Franklin Templeton Mutual Fund, devintas pagal dydį šalyje, sukrėtė investuotojus savo sprendimu nuo penktadienio likviduoti šešis į pajamingumą orientuotus kredito fondus. Šešios schemos – Franklin India trumpos trukmės fondas, dinamiškas kaupimo fondas, kredito rizikos fondas, trumpalaikių pajamų planas, itin trumpų obligacijų fondas ir pajamų galimybių fondas – bendrai valdo apie 28 000 rupijų, ty beveik 25 % viso turto. valdomą (116 322 mln. rupijų) Franklin Templeton MF Indijoje.

Fondas pranešė, kad sprendimą priėmė siekdamas apsaugoti investuotojų vertę valdomu portfelio pardavimu, esant dideliam rinkos poslinkiui ir nelikvidumui, kurį sukėlė COVID-19 pandemija. Tačiau investuotojai laukia didelių nuostolių.

Ką schemų likvidavimas reiškia investuotojams?

Iš esmės tai reiškia, kad „Franklin Templeton MF“ pirmiausia likviduos schemose esantį turtą, o tada grąžins pinigus investuotojams. Esant sudėtingai situacijai rinkoje, investuotojai gali iš karto nepasitraukti. Pramonės atstovai teigia, kad fondo namams gali būti sunku surasti pirkėją žemo reitingo turtui portfelyje, todėl investuotojams gali tekti palaukti. Kita vertus, jei fondo namas labai stengsis gauti naujų pirkėjų tam turtui, jis bus gerokai sumažintas, o tai reikštų didelį investuotojų nuostolį dėl jų kapitalo investicijų.

Išreikštas paaiškinimasdabar įjungtasTelegrama. Spustelėkite čia norėdami prisijungti prie mūsų kanalo (@ieexplained) ir gaukite naujausią informaciją

Kaip sakė vienas investuotojas, investuotojai sumokės didelę kainą už fondo namų nekompetenciją. Fondo namai kaltino COVID-19 pandemiją ir uždarymą dėl nesėkmės valdant investuotojų turtą.

Ar šis sprendimas turės įtakos kitoms fondo namo schemoms?

Fondo namai teigė, kad visiems kitiems jos valdomiems fondams – nuosavybės, skolos ir hibridiniams fondams – šis sprendimas įtakos neturi. Taigi šių schemų likvidavimas turės ribotą poveikį kitų schemų investuotojams. Fondo namai teigė, kad besitęsianti likvidumo krizė rinkoje paveikė aukštesnio pajamingumo, žemesnio reitingo kredito vertybinius popierius Indijoje ir, kadangi šios šešios schemos turėjo tiesioginį poveikį, jos buvo paveiktos.

Motociklininkas pravažiuoja prieš Franklin Templeton Investments pastatą Haidarabade. („Bloomberg“ nuotrauka: Adeel Halim)

Kas yra kredito rizikos fondai?

Kredito rizikos fondai yra skolos fondai, veikiantys pagal principą didelė rizika – didelis atlygis. Pagal apibrėžimą kredito fondai investuoja 65 procentus portfelio į obligacijas, kurių reitingas AA arba žemesnis, o investuotojai turi žinoti, kad jie investuoja į schemas, kurios investuoja į žemesnio reitingo popierius. Nors aukštesnio reitingo įmonių obligacijos yra saugesnės ir siūlo mažesnes palūkanų normas, kredito rizikos fondai paprastai investuoja į žemesnio reitingo obligacijas, kurios siūlo didesnę grąžą, bet ir turi didesnę riziką.

čigonė blykstės aktorė

Šešių schemų uždarymas yra precedento neturintis dalykas ir gali sugriauti investuotojų pasitikėjimą investiciniais fondais.

Kodėl jie rizikingi?

Daugumos kredito rizikos fondų valdytojai siekia aukšto pajamingumo ir ignoruoja su tuo susijusią didesnę riziką. Ši strategija veikė gerai, kai išorinė aplinka buvo gera – ekonomikos augimo tempai buvo didesni, o likvidumo srityje nebuvo pernelyg didelio spaudimo. Tokiais laikais, kai kredito lėšos buvo atskleistos silpnesnio balanso įmonėms, įsipareigojimų nevykdymo tikimybė buvo maža. Tačiau kai ekonomikoje kyla įtampa ir net stiprioms įmonėms sunku pritraukti lėšų, įmonės, kurių balansas silpnesnis ir kurių svertas didesnis (AA reitingas ir žemesnis), yra labiausiai pažeidžiamos. Tokiu metu bankai, investiciniai fondai ir finansų įstaigos, kurios skolina tokioms įmonėms, savo knygose matys įtampą, o skolininkai negalės sumokėti palūkanų ir pagrindinės sumos mokėjimo. Investuotojai dabar abejoja, kodėl tik Franklinas Templetonas negalėjo perskaityti užrašo ant sienos ir anksti veikti.

Kiek svarbus yra fondo valdytojo vaidmuo?

Nors visi kredito rizikos fondai iki 65 procentų investuoja į obligacijas, kurių reitingas AA ar žemesnis, rinkos ekspertai teigia, kad fondų valdytojai gali sumažinti riziką, vadovaudamiesi didesne diversifikavimo strategija. Jei schema yra labai diversifikuota turto atžvilgiu (neatsižvelgiama į keletą įmonių), net jei viena ar dvi įmonės nevykdo įsipareigojimų, visas portfelis nebus paveiktas. Panašiai, jei schema yra gerai diversifikuota įsipareigojimų atžvilgiu (neturi tik kelių stambių investuotojų), net jei vienas ar du investuotojai siekia išpirkimo, tai neverčia fondo parduoti – kaip atsitiko Franklin Templeton atveju.

Ar investuotojai turėtų nerimauti dėl savo pinigų kitų fondų namų kredito fonduose ir skolos fonduose?

Nors schemos likvidavimas neturi įtakos investicijoms į kitas sistemas, investuotojai vis tiek turi įvertinti, kur yra jų investicijos. Kadangi ekonomika susiduria su rimtu iššūkiu dėl karantino, o kelios įmonės įvairiuose sektoriuose susiduria su sunkumais, atėjo laikas investuotojams pažvelgti į įmonių, kuriose yra jų investicijos, kokybę. Jei jų investicijos yra susijusios su žemesnio reitingo įmonių, turinčių didelį svertą, skolos ar nuosavybės vertybiniais popieriais, jie turi apsvarstyti galimybę jas perskirstyti.

Nepraleiskite progos iš Explained | Kaip naftos kainų kritimas veikia cukrų, ką tai reiškia Indijai

Indijos investicinių fondų asociacija surengė konferencinį pokalbį, kuriame pramonės lyderiai patikino investuotojus, kad jie neturėtų panikuoti. Pavadinęs tai, kas nutiko Franklin Templeton, pavienis atvejis, Nileshas Shahas, AMFI pirmininkas ir Kotak Mahindra Mutual Fund MD, teigė, kad pramonės kreditų ir investicijų likvidumo profilis yra geras, o atskiras įvykis neturės jokios įtakos pramonės dienai. šiandieninės operacijos. Tiesą sakant, daugumoje kredito rizikos fondų buvo pastebimas judėjimas geresnės kokybės turto, didesnių grynųjų pinigų ir geresnio likvidumo link, todėl šiais sudėtingais laikais jie galėjo patenkinti kasdienes išpirkimo galimybes, sakė Shah.

Milind Barve, MD, HDFC AMC, taip pat nuramino investuotojus. Teigdamas, kad kredito rizikos fondo dydis sudaro tik apie 5 procentus skolos AUM, jis sakė, kad tai nėra pramonės šakos problema. Mažmeniniai investuotojai neturėtų panikuoti dėl, mūsų nuomone, vienkartinio incidento. Jie turėtų atidžiai pažvelgti į kredito fondų portfelį ir tuo pasiguosti.

Dalykitės Su Savo Draugais: