Paaiškinta: Koks BVP augimo tempo lėtėjimas byloja apie Indijos ekonomikos būklę

Bendrojo vidaus produkto (BVP) 4-ojo ketvirčio duomenys: ką jie sako apie ekonomikos būklę? Kiek jis buvo pažeidžiamas dar prieš Covid pandemiją?

Penktadienį migrantai laukia, kol įsės į Vakarų Bengalijos traukinį Puna geležinkelio stotyje. (Pavano Khengre greitoji nuotrauka)

Penktadienį Statistikos ir programų įgyvendinimo ministerija (PMĮ) paskelbė ketvirtojo ketvirčio duomenis (sausio–kovo mėn.) praėjusiais finansiniais metais (2019–2020 m.), taip pat preliminarius visų metų BVP augimo tempo įverčius.

ledo kubo grynoji vertė

Preliminarus skaičius, kuris greičiausiai bus dar kartą patikslintas iki kitų metų sausio, kai MoSPI paskelbs pirmuosius patikslintus 20 finansinių metų įvertinimus, teigia, kad Indijos ekonomika 2019–2020 m. išaugo 4,2 proc. žr. 1 lentelę ). Tai mažiausias metinis BVP augimo tempas, užregistruotas pagal naują BVP duomenų eilutę, kurios baziniais metais naudojami 2011–2012 m.

1 lentelė.

Tai ne tik toli nuo 8,5 % augimo, kurio vyriausybė tikėjosi 2019 m. liepos mėn., pateikdama tų metų biudžetą, bet ir gerokai mažesnis nei 5 %, kurį šių metų vasario pabaigoje siūlė antrasis išankstinis įvertinimas.

Nominalusis BVP smunka

Žinoma, tai yra realaus BVP augimo tempas. Panašų kritimą galima pastebėti ir nominaliojo BVP, kuris yra stebimas kintamasis, trajektorijoje. Realusis BVP gaunamas nominaliojo BVP augimą atėmus iš infliacijos lygio.

2019–2020 m. biudžeto pristatymo metu liepos mėn. nominalusis BVP turėtų augti 12–12,5 proc. Iki jo pabaigos preliminariais skaičiavimais jis susietas su tik 7,2%. 2018-19 metais nominalusis BVP augo 11 proc.

Šis staigus nominalaus BVP augimo sulėtėjimas labiau nei bet kas kitas rodo nuolatinį Indijos augimo tempo silpnėjimą dar prieš tai, kai paskutinę kovo savaitę ją ištiko Covid-19 sukeltas blokavimas.

Išreikštas paaiškinimasdabar įjungtasTelegrama. Spustelėkite čia norėdami prisijungti prie mūsų kanalo (@ieexplained) ir gaukite naujausią informaciją

Atspindi prastą fiskalinį taiklumą

Yra dvi priežastys, kodėl toks staigus nominalaus BVP lėtėjimas yra svarbus.

Visų pirma, nominalusis BVP augimo tempas yra visų šalies fiskalinių skaičiavimų pagrindas. Šia pradine prielaida vyriausybė grindžia savo skaičiavimus – tarkime, kiek pajamų ji surinks ir kiek pinigų galės išleisti. Staigus nominalaus BVP augimo tempo skirtumas iš esmės sujaukia visus kitus ekonomikos skaičiavimus. Pavyzdžiui, staigus nuosmukis reiškia, kad vyriausybė negauna pajamų, kurių tikėjosi, ir todėl negali išleisti tiek, kiek norėjo.

Šaltinis: MoSPI

Antra, didelis nominaliojo BVP augimo sulėtėjimas menkai atspindi vyriausybės fiskalinį meistriškumą. Kitaip tariant, tai rodo, kad vyriausybė negalėjo įvertinti vykstančio ekonomikos augimo lėtėjimo masto.

Savo ruožtu, prastas fiskalinis taiklumas lemia netikslų politikos formavimą, nes vyriausybė gali imtis politikos, skirtos ekonomikai, kuri iš tikrųjų neegzistuoja.

bruce buffer grynoji vertė

Pavyzdžiui, galima teigti, kad smarkiai lėtėjančioje ekonomikoje ir dėl sumažėjusios paklausos net masinis pelno mokesčio mažinimas būtų neveiksmingas. Be abejo, nepaisant šios kartą per kartą vykdomos reformos, privačios investicijos 2019–2020 m. iš tikrųjų sumažėjo beveik 3 proc., priešingai nei 9 proc. padidėjimas 2018–2019 m.

Penktadienį paskelbti preliminarūs įverčiai konkrečiai parodo šį silpnumą, nes juose buvo gerokai sumažintos ketvirčio BVP įverčiai.

Dažnas ir reikšmingas ketvirčio BVP patikslinimas

Indijos nacionalinių pajamų apskaitos duomenys – naujos BVP duomenų eilutės, kuriose kaip baziniai metai naudojami 2011–2012 m. – praeityje sulaukė nemažai kritikos.

Šis klausimas dar labiau sustiprėjo, kai Arvindas Subramanianas, kuris 2014–2018 m. buvo Indijos finansų ministerijos vyriausiasis patarėjas ekonomikos klausimais, 2019 m. teigė, kad naujoje serijoje Indijos BVP buvo pervertintas net 2,5 procentinio punkto.

Nors šios diskusijos dar neišspręstos, Indijos BVP įverčių patikimumo nepadeda dažni ir reikšmingi patikslinimai.

Žiūrėti į 2 lentelė pamatyti, kaip preliminarūs įverčiai nuolat svyravo. Pavyzdžiui, antrojo ketvirčio (liepos, rugpjūčio ir rugsėjo) augimo prognozė per 5 mėnesius (nuo 2020 m. sausio iki gegužės) sumažėjo nuo 4,5 % iki 5,1 % ir vėl iki 4,4 %.

„gucci“ grynoji vertė

2 lentelė.

Visų pirma, dabar tampa aišku, kad 2019–2020 m. Indijos augimo tempas lėtėjo daug greičiau, nei buvo oficialiai priimta tuo metu.

Pavyzdžiui, liepos mėnesį, kuris patenka į antrąjį ketvirtį, vyriausybė tvirtino, kad visų metų realusis BVP augs 8,5 proc., nors visi rodikliai rodė spartų augimo lėtėjimą. Tai galiausiai patvirtina preliminarūs įverčiai (paskutinis 2 lentelės stulpelis).

Iškreipta ekonominė struktūra

Kitas svarbus preliminariųjų BVP įverčių elementas yra nepageidaujama besiformuojanti Indijos ekonomikos struktūra.

Praeityje ne kartą ir vieningai buvo įrodinėjama, kad Indija galėtų augti ir kurti darbo vietas milijonams, kurie kasmet patenka į jos darbo jėgą, gamybos augimas turi didėti. Kartu su paslaugomis gamybos augimas turėjo sugerti milijonus, vis dar priklausomus nuo žemės ūkio, kuris, net ir sparčiai augdamas, neturi galimybių ženkliai padidinti pajamų vienam gyventojui. Jei Indija norėtų sukurti daug gerai apmokamų darbo vietų, kurios leistų jai gauti vadinamųjų demografinių dividendų, tai turėjo įvykti gamybos augimas.

3 lentelė.

Tačiau 2019-ieji šiuo atžvilgiu piešia niūrų vaizdą (žr. 3 lentelę ). Nors žemės ūkis ir su juo susiję sektoriai augo sparčiai, metams bėgant gamyba tiesiog pasimetė – sumažėjo tris ketvirčius iš keturių.

Rezultatas

Preliminarūs 2019–2020 m. BVP įverčiai patvirtina nuostatą, kad augimo lėtėjimas nuo 2016–2017 m. tiesiog dar labiau pablogėjo, kai tęsėsi paskutiniai finansiniai metai.

Paskutinį finansinių metų ketvirtį ekonomika augo vos 3,1 proc. Tai rodo, kad ekonomika jau buvo gana pažeidžiama, kol kovo pabaigoje Indiją užklupo Covid-19.

Žinoma, atsižvelgiant į pakartotinio mažėjimo tendenciją, tikėtina, kad net šie preliminarūs įverčiai gali pasirodyti optimistiški.

Dalykitės Su Savo Draugais: