Paaiškinta: Bjauri tiesa apie Indijos FRBM įstatymo laikymąsi - Liepa 2022

Visiškai ignoruodama pajamų deficitą ir sutelkdama dėmesį tik į fiskalinio deficito mažinimą, vyriausybė užtikrino, kad FRBM įstatymas dabar kenkia augimui, o tai yra visiškai priešinga tam, ką turėjo padaryti fiskalinis konsolidavimas.

Fiskalinės atsakomybės ir biudžeto valdymo įstatymas, frbma, sąjungos biudžetas 2020 m., biudžeto lūkesčiai, paaiškintas biudžetas, kas yra fiskalinis deficitasVyriausybė, kuri laikosi FRBM taisyklių, turi didesnį patikimumą tarp reitingų agentūrų ir rinkos dalyvių – tiek nacionalinių, tiek tarptautinių.

Bėgant metams, fiskalinis deficitas tapo pagrindiniu veiksniu, į kurį reikia atkreipti dėmesį kiekviename biudžeto pristatyme. Tai laikoma svarbiausiu vyriausybės finansinės būklės rodikliu.

Fiskalinės atsakomybės ir biudžeto valdymo įstatyme, kuris buvo pradėtas 2003 m., bet nuo to laiko buvo keletą kartų pakeistas, nustatomos raudonos linijos visų tipų valdžios sektoriaus deficitams, įskaitant fiskalinį deficitą. Vyriausybė, kuri laikosi FRBM taisyklių, turi didesnį patikimumą tarp reitingų agentūrų ir rinkos dalyvių – tiek nacionalinių, tiek tarptautinių.



Neleisti fiskaliniam deficitui visiškai nekontroliuoti buvo vienas iš išskirtinių dabartinės NDA vyriausybės laimėjimų. Tačiau sulėtėjus Indijos ekonomikos augimui, vyriausybei buvo daromas vis didesnis spaudimas pažeisti FRBM ortodoksiją ir išleisti daugiau nei fiskalinio deficito tikslai, kad būtų atkurtas vidaus ekonomikos augimas.



Tačiau kiti ir toliau įspėja, kad tikrasis fiskalinis deficitas jau yra daug didesnis nei oficialus skaičius, todėl nėra vietos toliau didinti vyriausybės išlaidas.



Kuris iš šių pasakojimų yra tikras?

Tiesą sakant, nei vienas. Tačiau norint tai suprasti, pirmiausia reikia suprasti, kokie yra skirtingi trūkumai ir kodėl svarbu juos riboti.

Biudžeto paaiškinimas, 1 dalis: Kaip rengiamas Sąjungos biudžetas



Kokie yra skirtingi deficito tipai?

Kaip minėta pirmiau, fiskalinis deficitas yra sumos, kurią vyriausybė planuoja išleisti, perviršis, viršijantis tą, kurią vyriausybė tikisi gauti. Akivaizdu, kad norint užpildyti šią spragą, vyriausybė turi skolintis pinigų iš rinkos.

Tačiau visos vyriausybės išlaidos nėra vienodos. Pavyzdžiui, jei išlaidos skirtos atlyginimams mokėti, jos laikomos pajamų išlaidomis, bet jei jos skiriamos kelio ar gamyklos statybai – tai yra kažkas, kas savo ruožtu padidina ekonomikos pajėgumą gaminti daugiau – tada jos apibūdinamos kaip kapitalas. išlaidas.



Fiskalinis deficitas yra dar vienas svarbus rodiklis, kuris parodo pajamų išlaidų perviršį ir įplaukas. Skirtumas tarp fiskalinio ir pajamų deficito yra vyriausybės kapitalo išlaidos.


jessy schram grynoji vertė

Paprastai manoma, kad vyriausybei skolintis pinigų pajamų tikslais yra fiskaliniu požiūriu neapgalvota. Dėl to 2003 m. FRBM įstatymas įpareigojo ne tik apriboti fiskalinį deficitą iki 3 % nominaliojo BVP, bet ir sumažinti pajamų deficitą iki 0 %. Tai būtų reiškę, kad visas vyriausybės skolinimasis (arba fiskalinis deficitas) per metus būtų finansavęs tik vyriausybės kapitalo išlaidas.



Kodėl pirmenybė teikiama kapitalo išlaidoms, o ne pajamų išlaidoms?

Bet kurioje ekonomikoje, kai vyriausybė leidžia pinigus arba mažina mokesčius, tai turi įtakos šalies ekonominei veiklai (matuojama pagal nominalaus BVP arba bendrųjų pajamų pokytį). Tačiau šis poveikis (taip pat vadinamas daugiklio efektu) yra gana skirtingas pajamų ir kapitalo išlaidoms.

Tiksliau sakant, kaip rodo Sukanya Bose ir N. R. Bhanumurthy parengtas dokumentas „Fiscal Multipliers for India“, pajamų išlaidų daugiklis yra mažesnis nei 1, o kapitalo išlaidų – didesnis nei 2,5. Kitaip tariant, kai vyriausybė išleidžia 100 rupijų atlyginimams Indijoje didinti, ekonomika išauga šiek tiek mažiau nei 100 rupijų. Tačiau kai vyriausybė naudoja tuos pinigus keliui ar tiltui tiesti, ekonomikos BVP išauga 250 rupijų. .

Jei vyriausybės išleistų kapitalui kurti, o ne švaistytų turimus pinigus populistinėms schemoms, pavyzdžiui, didesniems atlyginimams ar sodams, ekonomika gautų du su puse karto daugiau naudos.

Tada kyla klausimas: kaip priversti vyriausybes pereiti nuo pajamų išlaidų prie kapitalo išlaidų? Štai čia praverčia FRBM įstatymas.

Biudžeto paaiškinimas, 2 dalis | Kas kenkia Indijos biudžeto skaičių patikimumui

Kokia yra FRBM įstatymo reikšmė?

Populiarus FRBM įstatymo supratimas yra tas, kad jis skirtas suspausti arba apriboti vyriausybės išlaidas. Bet tai klaidingas supratimas. Tiesa ta, kad FRBM įstatymas nėra išlaidų mažinimo, o išlaidų keitimo mechanizmas, sako Bhanumurthy, Nacionalinio viešųjų finansų ir politikos instituto (NIPFP) profesorius.

Kitaip tariant, FRBM įstatymas – apribodamas bendrą fiskalinį deficitą (iki 3 % nominalaus BVP) ir prašydamas visiškai panaikinti pajamų deficitą – padeda vyriausybėms perkelti savo išlaidas iš pajamų į kapitalą.


kathy griffin grynoji vertė

Tai taip pat reiškia, kad, priešingai populiariam supratimui, FRBM įstatymo laikymasis neturėtų sumažinti Indijos BVP, o jį padidinti.

Štai kaip:Kai sumažinate pajamų deficitą, ty sumažinate savo skolinimąsi pajamų išlaidoms finansuoti, o skolinatės, kad išleistumėte tik kapitalui kurti, padidinsite bendrą BVP 2,5 karto už pasiskolintų pinigų sumą. Taigi FRBM įstatymo laikymasis yra naudingas visiems. Kodėl bet kuri šalis turėtų priimti FRBM taisykles, jei jos nepadės spartesniam augimui? – klausia Bhanumurthy.

Kokie buvo Indijos FRBM įstatymo laikymosi rekordai?

Neseniai paskelbtame Bhanumurthy, Bose ir Sakshi Satija darbo dokumente „Fiskalinė politika, devoliucija ir Indijos ekonomika“ autoriai atskleidė istoriją.

2004–2008 m. Indijos vyriausybė žengė milžiniškus žingsnius mažindama pajamų ir fiskalinį deficitą. Tačiau vėliau šis procesas buvo pakeistas daugiausia dėl pasaulinės finansų krizės ir vidaus sulėtėjimo. Nuo tada buvo keli įstatymo pakeitimai, kuriais iš esmės atidėtas tikslas.

Tačiau blogiausia raida įvyko 2018 m., kai Sąjungos vyriausybė nustojo siekti pajamų deficito, o sutelkė dėmesį tik į fiskalinį deficitą.

Biudžeto paaiškinimas, 3 dalis: ar postūmis į organizuotą gamybą yra atsakas į Indijos darbo vietų krizę?


kiek uždirba davidas dobrikas

Kokia prasmė nesiekti pajamų deficito?

Bhanumurthy pasakoja istoriją, kurią dažnai moko klasėje: „Tėvas davė sūnui vištą ir antį ir paprašė parvežti juos namo. Tačiau tėvas perspėjo: būtinai neškite antį už kaklo, o vištą už kojų. Anties kaklas stiprus, o kojos silpnos; vištienai galioja atvirkščiai. Sūnus pradėjo kelionę namo, bet kažkur pakeliui ėmė ir nutrūko, o grįžęs laikė vištą už kaklo, o antį už kojų. Kai sūnus pasiekė namus, abu paukščiai buvo nenaudingi.

Būtent taip atsitiko, kai vyriausybė nustojo siekti pajamų deficito, sutelkdama dėmesį tik į fiskalinio deficito suvaldymą. Tai apvertė FRBM įstatymo veikimą aukštyn kojomis, sako Bhanumurthy.

Kodėl?

Nes neturėdama prievartos mažinti pajamų deficitą, vyriausybė pastaruosius porą metų apribojo fiskalinį deficitą mažindama kapitalo išlaidas. Dėl to dabar pasiekėme tašką, kai FRBM įstatymo laikymasis iš tikrųjų siunčia susitraukimo impulsą. Kitaip tariant, laikantis FRBM įstatymo pasiekiama visiškai priešinga tai, ką turėjo padaryti, sako Bhanumurthy. Aš įrodinėjau, kad tai yra vienas veiksnys, kuris prisideda prie struktūrinio Indijos ekonomikos sulėtėjimo.

Taigi, koks yra vyriausybės kelias į priekį tuo metu, kai ji stengiasi paskatinti ekonomiką ir laikytis FRBM įstatymo?

Bhanumurthy teigia, kad 2003 m. reikia grįžti prie pradinio FRBM įstatymo, pripažįstant ir teikiant pirmenybę pajamų deficito mažinimui. Tai padės vyriausybei padidinti išlaidas, kurios iš tikrųjų padidina BVP.

„Explained“ dabar yra „Telegram“. Spustelėkitečia norėdami prisijungti prie mūsų kanalo (@ieexplained)ir gaukite naujausią informaciją