Paaiškino: kaip perskaityti dabartinį obligacijų palūkanų normų kritimą; kur krypsta derlius?

Pasibaigus prekybos sesijai liepos 16 d., 10 metų trukmės vyriausybės obligacijų pajamingumas buvo žemiausias per 30 mėnesių. Kyla klausimas: ar vidutinis vartotojas turėtų būti sužavėtas šios naujienos? Atsakymas yra taip. Štai kodėl

G-sec yra vyriausybės būdas skolintis iš visuomenės.

10 metų G-sec (arba 10 metų vyriausybės obligacijų) pajamingumas pastaruoju metu smarkiai ir beveik nuolat mažėja. Liepos 16 d. prekybos sesijų pabaigoje šie pajamingumas buvo žemiausias per 30 mėnesių.

Taigi kodėl svarbus vyriausybės obligacijų pajamingumo kritimas?

erica grynoji vertė

Obligacijų rinkos funkcionavimo būdas, vyriausybės obligacijų pajamingumas arba palūkanų norma, ypač 10 metų, yra geras ekonomikoje vyraujančios palūkanų normos rodiklis.

Jei vyriausybės obligacijų (dar vadinamų vyriausybės vertybiniais popieriais arba G sekcijomis) pajamingumas krenta, tai rodo palūkanų normų, taikomų ir platesnei ekonomikai, mažėjimą. Tada vidutiniam vartotojui palūkanų norma, kurią ji mokės, tarkime, už naują automobilį Diwali, greičiausiai bus mažesnė nei prieš metus ar iš tikrųjų dabar.

Ir kas tiksliai yra G-sec?

Paprasčiau tariant, G-sec yra IOU, kurį vyriausybė suteikia visiems, kurie jai paskolina pinigų. Kaip ir kiekvienas ūkio subjektas, vyriausybė taip pat turi skolintis, kad galėtų atlikti savo funkcijas. G-sec yra vyriausybės priemonė skolintis iš visuomenės.

Kuo G-sekai patrauklūs?

Bet kurioje investicijoje, be atlygio (ty grąžos normos arba palūkanų normos), kitas svarbus veiksnys yra rizikos lygis. „G-sec“ yra patrauklūs, nes jie laikomi viena saugiausių investicijų – nesitikima, kad valstybės įsipareigojimų nevykdys ar bankrutuos. Tačiau, kaip visada, saugios investicijos kaina – nedidelė grąža.

Kaip apskaičiuojamas derlius?

Kiekvienas G-sec turi nominalią vertę ir kupono mokėjimą. Taip pat yra obligacijos kaina, kuri gali būti lygi obligacijos nominaliajai vertei arba ne. Ir tada yra pajamingumas, kuris yra efektyvi palūkanų norma, kurią žmogus uždirba pirkdamas obligaciją.

Dabar tarkime, kad 10 metų trukmės G-sek nominali vertė yra 100 rupijų, o kupono įmoka yra 5 rupijų. Šios obligacijos pirkėjai duos vyriausybei 100 rupijų (nominalią vertę); mainais vyriausybė jiems mokės 5 rupijas kasmet ateinančius 10 metų ir grąžins 100 rupijų pasibaigus kadencijai. Šiuo atveju obligacijos pelningumas arba efektyvi palūkanų norma yra 5%. Pajamingumas yra investuotojo atlygis už šiandien atsiskyrimą su 100 rupijų, bet už 10 metų išbuvimą be jo.

Bet tarkime, buvo tik viena obligacija ir du pirkėjai (žmonės, norintys skolinti vyriausybei). Esant tokiam scenarijui, tikroji obligacijos pardavimo kaina gali siekti nuo 100 iki 105 arba 110 rupijų, nes tarp dviejų pirkėjų vyksta karas. Svarbu tai, kad net perkant tą pačią obligaciją už 110 rupijų, 5 rupijų kupono mokėjimas nepasikeis. Taigi, obligacijos kainai didėjant nuo 100 iki 110 rupijų, pajamingumas sumažėja iki 4,5%.

Bet koks yra santykis tarp G sek pajamingumo ir palūkanų normos ekonomikoje?

Tai, kaip veikia obligacijų pajamingumas, reiškia, kad jie yra glaudžiai susiję su ekonomikoje vyraujančia palūkanų norma. Atsižvelgiant į aukščiau pateiktą pavyzdį, tik tuo atveju, jei palūkanų norma platesnėje ekonomikoje yra 5%, obligacijos pardavimo kaina bus tokia pati kaip obligacijos nominali vertė. Jei yra kokių nors neatitikimų, rinka užtikrins, kad jis būtų pašalintas.

Pavyzdžiui, jei vyraujanti palūkanų norma yra 4 %, o vyriausybė paskelbia apie obligaciją su 5 % pajamingumu (ty nominalioji vertė 100 rupijų ir kuponas 5 rupijų), tada daug žmonių suskubs pirkti tokią obligaciją. obligacijas, kad uždirbtumėte didesnę palūkanų normą. Dėl padidėjusios paklausos obligacijų kainos pradės kilti, net jei pajamingumas mažės. Tai tęsis tol, kol obligacijos kaina pasieks 125 rupijas – tuo metu 5 rupijų kupono mokėjimas būtų lygus 4% pelnui, kaip ir likusioje ekonomikoje.

Šis pajamingumo priderinimo prie ekonomikoje vyraujančios palūkanų normos procesas vyksta atvirkščiai, kai palūkanų normos yra didesnės nei iš pradžių žadėtas pajamingumas.

Taigi, ar tikėtina, kad palūkanų normos ateityje kris?

G-sek pajamingumas mažėjo ir dabar yra žemiausiame lygyje nuo 2016 m. lapkričio mėn. demonetizavimo pratybų. Kritimas buvo spartesnis po to, kai biudžete buvo paskelbta, kad vyriausybė apribos skolinimąsi. Mažesnė obligacijų pasiūla, nepasikeitus paklausai, veiksmingai padidino kainas ir tuo pačiu sumažino pajamingumą.

grynosios vertės amy schumer

Be to, RBI nerimauja dėl mažos infliacijos ir ekonomikos augimo lėtėjimo, todėl tikimasi, kad būsimose peržiūrose toliau mažins palūkanų normas. Taigi mažėjantis obligacijų pajamingumas rodo, kur artimiausiais mėnesiais gali būti palūkanų normos.

Dalykitės Su Savo Draugais: